周日(3月31日)，据国家统计局服务业新华中心、新华国际物流与采购联合会3月31日发布数据显示，新华国际3月官方制造业PMI录得50.5%，环比上升1.3个百分点，重回50荣枯线上方。
同时公布的数据显示，新华国际3月非制造业PMI录得54.8%，环比上升0.5个百分点，表明非制造业总体保持平稳较快增长。新华国际3月综合PMI录得54.0%，环比上升1.6个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。
对于此次数据，国家统计局服务业新华中心高级统计师赵庆河解读为，制造业采购经理指数升至景气区间、非制造业商务活动指数稳中有升、综合PMI产出指数明显回升。
作为观察新华国际经济的核心指标，制造业PMI大幅回升，将令对于新华国际经济放缓的悲观情绪消散，并提振股市、人民币、商品、商品货币等资产的看涨情绪。而避险资产，诸如黄金、日元等资产则可能面临下行压力。
不过，需注意的是，虽然此次公布的数据大幅好于市场预期，但季节性因素、宽松金融环境的影响较大，因此市场对于新华国际制造业PMI能否持续回升仍存分歧。投资者可等待周一公布的新华国际3月财新制造业PMI，以进一步观察数据含金量。
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
生产指数为52.7%，比上月上升3.2个百分点，重返临界点之上，表明随着春节后企业集中开工，制造业生产活动有所加快。
新订单指数为51.6%，比上月上升1.0个百分点，连续两个月位于临界点之上，表明制造业市场需求继续增长。
原材料库存指数为48.4%，比上月回升2.1个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量有所减少，但降幅缩小。
从业人员指数为47.6%，比上月微升0.1个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量降幅略有收窄。
供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间比上月有所加快。
① 中信证券评3月PMI：复工强于需求 经济复苏仍需考验；
2019年3月制造业PMI指数重回扩张区间，非制造业PMI回升，各分项指标均有所回升，但回升幅度与历年3月相比并不高。产需两端来看，生产复苏强于需求，主要受春节后复工带动，就业指数回升幅度明显弱于季节性水平，剔除建筑业拉动效应后可能仍在走弱。季节性反弹力度一般说明经济复苏还将继续面临考验，宽松新华国际仍然值得期待，维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断，后续若货币宽松新华国际落地将进一步打开收益率下行区间，10年期国债收益率将突破3.0%下行至2.8%的水平。
② 华泰证券李超团队：PMI季节性回升不意味着工业疲弱的反转 预计二季度新华国际有降息操作；
华泰证券李超团队认为，3月中采制造业PMI重回临界点以上，主要反映的是春节后月份的季节性反弹，预计4月PMI可能环比回落。PMI虽环比改善，但利润数据较弱说明工业生产后续乏力，今年各项新华国际以稳为主，财政新华国际提质增效为企业减税降费以支撑利润，降税、降电费的同时，也可能配合降息，预计二季度新华国际有降息操作，利率债仍有下行空间。本轮股市逻辑来自于外资流入推升赚钱效应带来的散户入市，预计仍可持续。进攻逻辑看好成长股龙头，如5G、人工智能、工业互联网、物联网等创新性基建领域；防守逻辑阶段性看多CPI与PPI剪刀差扩大带来的农产品、食品饮料、商贸零售等消费类行业盈利修复行情。 联系我时，请说是在今天信息-分类信息网-免费发布房产,租房,招聘,兼职及58同城信息网看到的，谢谢！
